Pourquoi et Comment une IPO (Introduction Publique Originale) génère de la valeur ?


Marc Deschenaux

Marc Deschenaux

Created on 2016-11-25 20:40

Published on 2016-11-25 21:03


Beaucoup d'entrepreneurs ne comprennent pas les raisons pourquoi l'Introduction Publique Originale (IPO) d'un titre en bourse génère de la valeur ?

La création de valeur d'une IPO provient essentiellement de la différence de valorisations entre le marché privé et le marché public ou boursier.

Le marché privé valorise les actifs. Ainsi, une boulangerie qui a un chiffre d'affaires de $1 million sera vendue à environ $1 million. Environ $800,000 pendant la récession et peut-être $1,3 millions si le marché est en pleine expansion.

Dans ce modèle de valorisation, il n'y a aucune anticipation, tout est basé sur le passé, l'acquis en d'autres termes la valeur intrinsèque des actifs.

Le marché public évalue l’anticipation. Il est basé sur le taux d'intérêt équivalent. Dans une forme simpliste, en excluant des facteurs de risque à des fins d'explication, si le taux d'intérêt de marché financier est 2 % et la boulangerie produit 10 %, elle sera évaluée par le marché public au moins cinq fois son prix.

Ainsi, notre boulangerie avec un chiffre d'affaires $1 million serait vendue à environ $7 millions, en prenant en compte une anticipation pour 15 ans de chiffre d'affaires. Environ $5 millions pendant une récession, avec une anticipation de 10 années et peut-être $10 millions si le marché est en pleine expansion avec une anticipation de 20 années.